Для пуска бизнеса нередко не нужен большенный капитал, а технологии разрешают развить и предложить продукты и сервисы большущему количеству людей. Современным детям это на руку: они лицезреют способности во всем и записываются в предприниматели совершенно рано, чтоб уже к 20–30 годам достигнуть фуррора.
Наш онлайн-акселератор для подростков-предпринимателей за время пандемии SV.Camp прошли наиболее 500 человек от 12 до 18 лет. Посреди остального им было любопытно выяснить, как получить венчурные инвестиции. Потому мы провели сессию, на которой инвесторы и предприниматели из Кремниевой равнины отвечали на вопросцы новичков.
Вот что детям поведали управляющий партнер Mindrock Capital, а в прошедшем серийный ИТ-предприниматель Павел Черкашин, управляющий партнер Elysium Venture Capital Николай Орешкин и основоположник Frontier Ventures и сооснователь онлайн кинозала ivi.ru Дмитрий Алимов.
Что дети желают знать о венчурных инвестициях: 8 основных вопросцев
Наталья Черкашина
Правда ли, что во время пандемии не весьма прибыльно брать инвестиции в проект и отдавать взамен часть собственной компании, поэтому что оценка будет ниже, чем обычно?
Павел Черкашин,
управляющий партнер Mindrock Capital:
Это и по высочайшей оценке не имеет смысла созодать. Необходимо осознавать, что инвесторы, в том числе сидящие тут, по сути акулы. Все удачные предприниматели, построившие миллиардные компании, молвят, что если у вас есть возможность не завлекать средства — лучше этого не созодать, по последней мере на старте.
Что касается инвестиций во время пандемии, то средств на рынке не сделалось меньше, их даже больше. Но все они пошли на наиболее поздние стадии, поэтому что инвесторы страшатся рисков и инвестируют в устоявшиеся компании. На ранешних стадиях, на уровне идеи, на данный момент весьма тяжело завлекать средства, ну и в случае энтузиазма со стороны инвесторов условия будут некорректные.
Николай Орешкин,
управляющий партнер Elysium Venture Capital:
Имеет смысл подымать средства лишь тогда, когда есть взаимный энтузиазм.
Дмитрий Алимов,
сооснователь онлайн кинозала ivi.ru:
Венчурные инвестиции далековато не для всех. Они имеют смысл для компаний, которые способны весьма стремительно расти, и чья команда настроена на таковой рост и выход в большенный бизнес. Большая часть типов бизнесов, к примеру, рестораны, кафе и т.д., к венчуру не относятся.
Как привлечь инвесторов и какие свойства они отыскивают в стартапах?
Николай: На ранешней стадии сначала необходимо интересовать инвесторов собой, а не мыслью. Мыслях много, они появляются любой денек. Самые эксклюзивные свойства — это сам основоположник и команда. Как гласил Питер Тиль, есть 5 критериев для отбора команды на ранешней стадии: 1) команда, 2) команда, 3) команда, 4) возрастающий рынок, 5) мысль.
Павел: Я согласен. Когда вы гласите в презентации, что команда состоит из меня и Васи, я программирую, а Вася отрисовывают, инвестору это не дает никакой инфы о том, как вы как команда сможете быть фаворитами.
Инвестор соображает, что перед вами как перед бизнесменами минимум 10 лет весьма напряженной сложной жизни, когда нет способности ни отдохнуть, ни в отпуск съездить. Большая часть людей не могут выдержать таковой ритм. Выдержат те, кто пылает своим делом и будут его созодать вне зависимости от того, дадут ли инвесторы средств.
И это самый 1-ый аспект, по которому мы оцениваем бизнесмена, — сумеет ли он выдержать напряжение и ритм. 2-ой аспект — как бизнесмен сфокусирован и настроен, есть ли в нем свойства фаворита, чтоб годы собственной жизни дать собственному делу.
Находить инвесторов постоянно нужно по знакомствам. Это некоторое испытание для вашего бизнеса. Если вы не способны пробиться к инвесторам, означает, и к клиентам навряд ли можете. Можно создать для себя перечень инвесторов, всякого изучить, что ему любопытно, отыскать общих знакомых.
Если вы не понимаете, как выйти на инвестора, думайте, как создать так, чтоб вы стали известными и про вас написали. PR — неплохой инструмент. Когда вы известны, разговор с инвестором будет проходить совсем на другом уровне.
Молвят, что большая часть товаров уже выдумано и стоит вкладывать средства в их развитие. Это правда?
Николай: Технологии развиваются, и любой виток открывает доп способности, которые не возникли бы без предшествующего витка. Вот, к примеру, было выдумано электричество, с ним стал вероятен комп и веб. На базе веба возникли разные сервисы, мессенджеры, платформы. На данный момент идет тренд на создание супер-приложений либо огромных платформ, на которых строятся отдельные бизнесы. В соц сетях и мессенджерах запускаются чат-боты и отдельные приложения. Я думаю, что способностей становится больше.
Павел: Мой перечень нереализованных товаров на текущий момент значительно длиннее, чем перечень реализованных. Такового простора для деятельности, как на данный момент, я не знал никогда за свою карьеру.
Возьмите искусственный ум. Его можно применить в 50 различных промышленностях 100 различными методами. Это тыщи стартапов, это большущее количество новейших рынков.
Либо вот возникла полностью новенькая модель образования, когда сделалось понятно, что древняя не работает. Денежные инструменты устарели. Возьмите всякую промышленность, в какой не было нововведений 50 лет — и вот для вас поле для деятельности, а таковых индустрий на данный момент большая часть.
Дмитрий: Соглашусь, что способностей сделалось больше, а не меньше. Возникли новейшие фундаментальные технологии, которые делают способности в различных секторах. В чем очень подфартило вашему поколению, так это в том, что, если вы находите какую-то увлекательную идею и делаете некий увлекательный продукт, сейчас вы сможете реализовать его фактически всему миру. Поэтому что в дополнение к базовым технологиям на данный момент есть системы дистрибуции: веб, аппсторы и так дальше. Этого не было 25-30 годов назад, когда мы все начинали, и это большая возможность для вашего поколения.
Откуда взять 1-ые средства? Как заработать на фрилансе? Какую площадку избрать?
Павел: Это отменная тема — начать с фриланса и маленьких мыслях. Но давайте различать. Есть фриланс-площадки вроде Upwork либо Fiverr, где можно зарегистрироваться и научиться завлекать для себя клиентов в малеханьких масштабах, а вкупе с ними и опыт. И есть краудфандинговые платформы, где вы предлагаете продукт, а люди скидываются на его реализацию.
Как происходит процесс одобрения проекта? Как инвесторы соображают, что перед ними то, что они желают?
Николай: На ранешней стадии, обычно, нет огромного количества инфы и метрик, которые можно рассматривать. Мы смотрим на основоположников, время от времени просим советы. К примеру, можем попросить созвониться с первыми клиентам, партнерами либо бывшими работодателями. Совершенно же венчурные фонды делают проверки — мы называем этот процесс due diligence — по четырем главным фронтам:
техно либо продуктовая, когда мы смотрим полностью продукт;
финансовая — анализируем характеристики и доходы, если они есть;
юридическая — смотрим, какие договоры уже были подписаны, как компания структурирована;
корпоративная — проверяем дела основоположников по толикам, узнаем, кто инвестировал ранее и т.д.
К примеру, мы не будем инвестировать, если у основоположников толика компании весьма малая. Другими словами они завлекли первого инвестора, дядю из примыкающего подъезда, который брал сходу половину компании.
Павел: На поздних шагах мы делаем денежный анализ и т. д. А на ранешних — это больше вопросец «верю – не верю». Верю ли я, что бизнесмен способен создать то, что обещает? Даже если я не весьма уверен в идее, но уверен, что бизнесмен мощный — я инвестирую в него, потому что он сумеет в процессе идею доработать. А если создать напротив, другими словами риск, что бизнесмен покажет, как эта мысль может работать, а позже налетят наиболее брутальные соперники и эту идею в итоге реализуют лучше.
И еще одна принципиальная вещь. Мы как инвесторы живем в мире на 10 лет вперед. И если вы желаете воплотить уже решенную делему — есть голубий фейсбук, а вы желаете создать зеленоватый фейсбук — это недостающая инновация, чтоб поменять мир через 10 лет, она очень обычная и близкая.
Но с иной стороны, у нас были дети-предприниматели, которые предложили домашний атомный реактор. Красивая мысль, но очень дальная: когда нам могут разрешить держать дома реактор?
В эталоне ваша мысль обязана быть кое-где в центре, к тому же она обязана быть доказана вашей способностью её воплотить и вашей страстью в данной нам сфере.
Дмитрий: Чтоб новенькая компания могла захватить существенную долю рынка, ее продукт должен не намного наращивать ценность для пользователя, а драматически, в разы. Если мы говорим про потребительский и уже рабочий продукт, мы бы непременно поглядели, как его уже употребляют юзеры, интенсивно либо нет, платно либо безвозмездно, как длительно они остаются и т.д., чтоб получить подтверждение, что этот продукт нужен. Есть несколько методов анализа, чтоб осознать, как продукт нужен пользователю.
Мне необходимо привлечь посторонний капитал в собственный стартап. Я нахожу инвестора, который, как и я, считает мой стартап многообещающим. Есть взаимный энтузиазм. Мне дают средства. Как стороны договариваются о том, какую долю основоположник должен дать за инвестиции? Как оценить компанию на ранешней стадии?
Николай: На ранешней стадии это нередко происходит пальцем в небо. Стартап в силах оценить в $100 млн просто поэтому, что инвесторы лицезреют в нем потенциал. На постсоветском пространстве рынок еще формируется, и поэтому оценка компании на стадии вербования ангельских инвестиций быть может $1-5 млн, тогда как та же самая компания в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) быть может оценена в 10-ки миллионов баксов, а в Китае еще дороже.
Нередко на ранешней стадии средства завлекают не на основании оценки, а в виде конвертируемого займа. В Равнине, к примеру, употребляется обычный документ SAFE, он всего на три странички. И подписывая его вы сможете даже не договариваться о оценке, а просто пообещать, к примеру, 20-30% скидку от грядущего раунда. Либо создать условную капитализацию: оценим компанию в $2 млн, при всем этом это не означает, что ты можешь реализовать компанию за $2 млн, это просто некоторая условная оценка.
Павел: Потому что бизнес-модель инвесторов строится не на зарабатывании дивидендов, а на перепродаже собственной толики, они оценивают, за сколько сумеют эту долю перепродать. Есть несколько характеристик, один из их, к примеру, ожидание 10-кратного роста.
Если ты делаешь оценку собственного бизнеса $100 млн на старте, ты практически говоришь, что через три года ты сможешь этот бизнес реализовать за млрд. Поверят ли для тебя инвесторы?
Еще принципиально, чтоб бизнесмен не растерял мотивацию к работе. Потому у бизнесмена обязано оставаться больше половины бизнеса опосля первого большого институционального раунда, когда заходят большие фонды.
Обычно это происходит опосля 2-3 наиболее маленьких раундов инвестиций. Необходимо всегда верно рассчитывать долю, которую ты можешь дать на любом раунде. И на этом можно собрать определенную логику меж тем, сколько твоя компания обязана стоить на данный момент, чтоб инвесторы на ней заработали, сколько приблизительно средств для тебя необходимо на любом шаге инвестиций, какую долю ты можешь за их дать и тем, сколько компания будет стоить в дальнейшем. Это и даст достаточно четкую оценку бизнеса на данный момент.
Дмитрий: Нужно осознавать, что в отсутствие беспристрастных методов измерить ценность компании на совершенно ранешней стадии, вступает вопросец спроса и предложения. Если есть 2-3 желающих инвестора, вы сможете вынудить их соперничать и тем поднять сумму инвестиций. Так вы не продешевите, но подняв ее очень высоко, вы заложите очень высочайшие ожидания у инвесторов к будущему росту. Если они не будут реализовываться, то может произойти даун-раунд, другими словами раунд по наиболее низкой оценке, чем предшествующий. И это быть может гибельным для компании. Задирать оценку на ранешней стадии — весьма рискованное занятие.
Бывает ли такое, что инвесторы решают уволить CEO, как это вышло со Стивом Джобсом?
Павел: Такие ситуации происходят сплошь и рядом. Поэтому что квалификация, которая нужна, чтоб выстроить бизнес на 100 человек с оценкой в $100 млн очень различается от квалификации, которая нужна, чтоб управлять большим, устойчивым делом. Роль бизнесмена — довести бизнес до определенного размера, опосля чего же сойти с позиции CEO, остаться в совете директоров либо занять другую должность. Нередко предприниматели сами соображают и делают таковой шаг. Но если инвесторы недовольны бизнесменом, они могут его убрать, при всем этом он сохраняет свои акции и может остаться обладателем компании. В этом нет катастрофы.
Николай: Таковых ситуаций было много — от Cisco, когда Sequoia уволила CEO, и заканчивая Uber и Трэвисом Калаником. Увольнение — это весьма трудно и болезненно, такое решение принимают лишь тогда, когда компания перестает расти отлично. Но совершенно, инвестор бизнесмену друг.
Дмитрий: Для нас увольнять основоположника и CEO компании — это уже довольно нехорошая ситуация. Мы бы буквально не желали в ней оказываться. Отлично, если у компании есть иной сооснователь, который может стать главой. Но если его нет, наружным директорам еще труднее управлять компанией отлично, поэтому что они не имеют того авторитета, доверия посреди служащих, инвесторов и остальных лиц. Таковой шаг почаще завершается неуспехом, чем фуррором.
Где вы берете средства для инвестирования?
Дмитрий: Венчурные фонды буквально так же завлекают финансирование, как и предприниматели. В котором-то смысле нам даже труднее, чем бизнесменам, поэтому что мы привлекаем финансирование втемную: инвестор не понимает, в какие компании будет вкладываться фонд, и доверяет их на самом деле команде фонда.
Инвесторы венчурных фондов — богатые люди, которые готовы проинвестировать от $1 млн в один фонд; семейные кабинеты на одну либо несколько богатых семей, чей капитал управляется проф командой; институциональные инвесторы. К крайним относятся, к примеру, компании, институты, чьи средства сформированы из пожертвований учеников и благотворителей и управляются как фонд, и пенсионные фонды, которые управляют средствами служащих, чтоб в предстоящем платить им пенсию. Все эти средства инвестируются в различные инструменты, венчурные фонды — один из их.
Есть еще суверенные фонды — это на самом деле средства страны, в почти всех странах они отчасти инвестируют в венчурные фонды. И есть фонды фондов, которые получили финансирование и раздают его некому количеству остальных фондов.
Павел: Предприниматели, продавшие собственный бизнес, начинают инвестировать в остальных бизнесменов. Таковых инвесторов именуют бизнес-ангелами, и их весьма много. Они готовы вкладывать маленькие суммы в новейшие начинающие бизнесы и желают, чтоб эти средства были применены на что-то не плохое. У меня была таковая мотивация, я тоже был бизнес-ангелом, когда я заработал на продаже собственных компаний. Предприниматели покрупнее приносят средства в фонды, помельче — инвестируют через площадки совместного инвестирования типа AngelList и по знакомым.
Потому отыскиваете удачных бизнесменов вокруг себя, тех, кто руками выстроил собственный бизнес. Почти всегда 1-ые средства придут от этих бизнесменов. Если они не дадут для вас средства, они дадут ценные советы.
Источник: